Trong một báo cáo chiến lược thị trường phát hành ngày 3/8, Chứng khoán VNDirect ước tính tổng lãi ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên 3 sàn (HoSE, HNX, UPCOM) giảm 14,4% so với cùng kỳ. Con số này tích cực hơn nhiều so với mức giảm lãi ròng 27,7% trong quý 1.
Dầu khí, du lịch và bán lẻ chịu tác động nặng nề từ đại dịch, Ngân hàng là trụ đỡ cho thị trường
Việt Nam thực hiện 21 ngày giãn cách xã hội phạm vi cả nước trong tháng 4 đã gần như gián đoạn hoàn toàn hoạt động dịch vụ và vận tải. Ngành Vận tải và Du lịch thiệt hại nặng nề, khiến các doanh nghiệp trong 2 ngành này khi nhận mức sụt giảm lợi nhuận 73,3% và 493,8% trong quý 2.
Ngành bán lẻ ghi nhận lợi nhuận quý 2 sụt giảm 40,5% trong bối cảnh cầu nội địa yếu. Lợi nhuận ngành dầu khí sụt giảm đến 78,5% do giá dầu Brent ở mức thấp (-51%). Ngành bất động sản cũng sụt giảm lợi nhuận đến 29,3% do khó khăn trong việc ghi nhận doanh thu chuyển nhượng căn hộ và mở bán.
Ngoài ra các ngành có mức sụt giảm lợi nhuận lớn là: Dịch vụ tiện ích (-21,7%), Khai khoáng (-123,9%).
Lợi nhuận ngành ngân hàng tăng trưởng 21,9%, cao hơn nhiều so với mức tăng 3,4% trong quý 1. Mức tăng trưởng tích cực đến từ lợi nhuận của CTG (102%), HDB (54%), VPB (44%).
Lũy kế 6 tháng 2020, lợi nhuận ngành Ngân hàng tăng 12,6%, đóng góp 3,8 điểm % vào tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.
Dịch vụ tài chính (chủ yếu là các công ty Chứng khoán) ghi nhận lợi nhuận tăng vọt 169,6% trong Q2/20 so với mức giảm 130,1% trong quý 1 nhờ vào đà tăng gần đây của thị trường.
Trong quý 2, VN-Index tăng 23,2% từ cuối tháng 3 trong khi thanh khoản tăng 41,6% so với quý 1 và tăng 51,1% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận của nhóm Ngành sản xuất điện tăng 27,3% trong 2 (so với mức giảm 68,1% trong quý 1), chủ yếu do lợi nhuận ròng của PGV tăng 13 lần so với cùng kỳ. Ngành hóa chất tăng lợi nhuận 16,1% nhờ biên lợi nhuận gia tăng giữa bối cảnh giá dầu thấp (so với mức giảm 34% trong quý 1).
Bên cạnh đó, lợi nhuận của thị trường được hỗ trợ bởi Ngành giấy và lâm nghiệp (+341,1%), Kim loại (+17,1%) và Bảo hiểm (+61,5%).
Dự báo VN-Index đóng cửa năm 2020 quanh vùng 840-920 điểm
VN-Index kết thúc tháng 7 ở mức 798 điểm, tăng 23% từ mức đáy 650 điểm trong tháng 3, tương ứng với P/E thị trường 12,3 lần. Nửa cuối năm 2020, VNDirect nhận thấy những yếu tố không chắc chắn đang gia tăng với đợt bùng phát Covid-19 mới và căng thẳng Mỹ Trung.
Sau gần 100 ngày không có ca lây nhiễm cộng đồng, những ca nhiễm mới được ghi nhận xuất phát từ Đà Nẵng vào cuối tháng 7/2020, khiến cho các biện pháp giãn cách xã hội được tái áp dụng ở một số địa phương.
Tuy vậy, VNDirect cho rằng vẫn có những yếu tố có thể trợ lực cho thị trường như: 1) đẩy mạnh đầu tư công nhằm tái thiết kinh tế trong năm 2020, 2) dấu hiệu quay trở lại của dòng tiền khối ngoại và 3) chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa có thể dẫn dòng tiền quay trở lại TTCK.
Trong kịch bản cơ sở, VNDirect dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trong rổ VN-Index sẽ giảm 5-6% trong năm 2020 (so với mức tăng 7,1% trong năm 2019). Cùng với mức P/E mục tiêu cho thị trường 2020 ở mức 14-15x, VNDirect kỳ vọng VN-Index có thể kết thúc năm 2020 ở vùng 840-920 điểm.