Những “bất thường” trong báo cáo tài chính của Kosy?

(Kiến Thức) - Thoạt đầu nhìn vào báo cáo tài chính hợp nhất của Kosy sẽ chỉ thấy doanh thu tăng mạnh. Tuy nhiên, nếu "soi" kỹ, nhiều câu hỏi đã được dư luận đặt ra vì có dấu hiệu tiềm ẩn rủi ro.

Phía sau những con số ấn tượng...
Xuất phát điểm là một công ty hoạt động chính trong lĩnh vực xây dựng công trình dân dụng, năm 2011, Kosy (Mã CK: KOS) đã chuyển hướng sang lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Đến năm 2016, Công ty bắt đầu triển khai nhiều dự án BĐS như Khu đô thị KOSY - Lào Cai, Khu đô thị KOSY - Bắc Giang, Khu đô thị KOSY - Gia Sàng (TP. Thái Nguyên)…
Theo VnFinance, CTCP Kosy đã công bố BCTC hợp nhất năm 2018 với nhiều con số thể hiện sự tăng trưởng ấn tượng. Kosy có doanh thu thuần đạt hơn 900 tỷ đồng, gấp hơn 2,2 lần năm 2017. Thế nhưng giá vốn hàng bán tăng hơn 2,2 lần lên hơn 813 tỷ, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng gấp 1,64 lần với 15,5 tỷ đồng khiến lợi nhuận trước thuế và sau thuế của Kosy đạt lần lượt 61,5 tỷ đồng và 47,8 tỷ đồng, tăng 83% và 80% so với năm 2017.
Trước đó, ĐHCĐ Kosy đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2018, với mục tiêu doanh thu lên mức 700 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 50 tỷ đồng, tăng lần lượt tăng 72% và 89% so với năm 2017.
Nhung “bat thuong” trong bao cao tai chinh cua Kosy?
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tính từ ngày 01/01/2018 đến 31/12/2018. Ảnh: VnFinance.
Kosy vượt kế hoạch doanh thu hơn 28%. Thế nhưng đơn vị này mới chỉ đạt hơn 95% mục tiêu lợi nhuận sau thuế.
Tính đến ngày 31/12/2018, Kosy có tổng tài sản đạt 1.715 tỷ đồng, tăng gấp 2,3 lần so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền tăng 34 lần lên mức 154 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn tăng gấp đôi lên hơn 834 tỷ đồng; hàng tồn kho tăng gấp 2,5 lần so với đầu năm lên mức hơn 481 tỷ đồng.
Tuy vậy, đến cuối năm 2018, nợ phải trả của Kosy tăng gấp đôi so với đầu năm (từ mức 298 tỷ đồng lên 596 tỷ đồng), phần lớn là tăng khoản vay và nợ thuê tài chính dài hạn. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, khoản tăng thêm là do Kosy đặt mua Quỹ đầu tư cơ hội PVI 235 trái phiếu phát hành theo mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu.
...là những rủi ro tiềm ẩn?
Thông tin trên Viettimes cho thấy, từ năm 2016 đến nay, Kosy đã có ba lần tăng vốn, trong đó đáng chú ý là thương vụ phát hành cổ phiếu diễn ra vào cuối tháng 7/2018. Cụ thể, Kosy đã chào bán riêng lẻ thành công 62,25 triệu cổ phần KOS, qua đó nâng vốn điều lệ từ 415 tỷ đồng lên 1.037 tỷ đồng.
Kết thúc năm 2018, Kosy có sự tăng trưởng ấn tượng về doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Kosy lại trái ngược hoàn toàn. Năm 2018, con số này âm tới 532 tỷ đồng. Còn trong năm 2016 và 2017 lần lượt âm 139,5 tỷ đồng và 98 tỷ đồng.
Từ thực trạng này, câu hỏi được dư luận đặt ra là: tại sao cả năm Kosy làm ăn có lãi mà trong năm lại thường xuyên thiếu tiền?
Viettimes trích dẫn sự phân tích của các chuyên gia tài chính về tình trạng này như sau: Dòng tiền âm liên tục sẽ cho thấy rủi ro về khả năng thanh toán lãi vay, khoản nợ ngắn hạn hay nợ dài hạn đến kỳ. Việc thiếu tiền cũng khiến cho doanh nghiệp khó mở rộng đầu tư sản xuất, ảnh hưởng khả năng phát triển bền vững của doanh nghiệp. 
Một vấn đề nữa cũng bị dư luận thắc mắc, đó là tính đến ngày 31/12/2018, số dư trả trước cho người bán ngắn hạn hơn 509 tỷ đồng, trong đó, chỉ riêng của Hạ tầng Thủ đô và KPT Việt Nam chiếm tới 458,3 tỷ đồng, tăng 294,4 tỷ đồng so với đầu năm. Đây được cho là nguyên nhân chính dẫn đến việc thâm hụt dòng tiền kinh doanh của Kosy. Điều này làm dấy lên câu hỏi: Phải chăng nguồn vốn của Kosy đang bị các đối tác chiếm dụng? 
Nhung “bat thuong” trong bao cao tai chinh cua Kosy?-Hinh-2
Thuyết minh báo cáo tài chính của Kosy chỉ rõ các khoản trả trước cho người bán ngắn hạn. Ảnh: Thế Hoàng. 
Trong danh sách người bán ngắn hạn của Kosy, Công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng Hạ tầng Thủ đô là lớn nhất, chiếm tới 458,3 tỷ đồng, sau đó đến Công ty cổ phần KPT Việt Nam chiếm tới 103,7 tỷ đồng. 
Đáng nói hơn, những cổ đông sáng lập của Hạ tầng Thủ đô lại có liên quan đến ông Nguyễn Việt Cường – Chủ tịch Kosy còn cổ đông sáng lập KPT Việt Nam lại có liên quan đến Kế toán trưởng của Kosy.
Nhung “bat thuong” trong bao cao tai chinh cua Kosy?-Hinh-3
Trong các bên liên quan với Kosy trong năm tài chính 2018 có một số liên quan đến Chủ tịch HĐQT Kosy Nguyễn Việt Cường. Ảnh: Thế Hoàng.
Thông tin từ Viettimes chỉ rõ, Hạ tầng Thủ đô được thành lập cuối năm 2015 với các cổ đông sáng lập gồm: Bà Dương Thị Vinh sở hữu 30% là mẹ đẻ ông Cường; Bà Nguyễn Thị Phương Thảo – em gái ông Cường và Công ty Cổ phần Đầu tư Kosy (một pháp nhân độc lập với CTCP Kosy pháp nhân do bà Thảo làm Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện theo pháp luật) sở hữu 70%. Đến ngày 27/7/2018, các cổ đông này đã thoái toàn bộ vốn tại Hạ tầng Thủ đô.
Đối với KPT Việt Nam lại là công ty do Kosy nắm giữ 18,8%. Hai cổ đông còn lại là Nguyễn Đức Trang nắm giữ 40,5% và Phạm Thị Thắng sở hữu phần (bà Thắng là kế toán trưởng của Kosy). 
Việc những người thân của ông Cường có mặt tại các doanh nghiệp, đã được Kosy trả trước hàng trăm tỷ đồng khiến dư luận không khỏi băn khoăn về tính minh bạch tại các khoản tiền này. 
Để có thông tin đa chiều và câu trả lời chính xác cho những băn khoăn, nghi vấn này, Kiến Thức đã liên lạc, chuyển câu hỏi tới Ban lãnh đạo Công ty Kosy và sẽ tiếp tục thông tin tới độc giả sau khi nhận được hồi âm của Kosy. 
Thế Hoàng (tổng hợp)

>> xem thêm

Bình luận(0)