Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GIL
CTCK BIDV (BSC)
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GIL của CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh với giá trị hợp lý năm 2024 là 46.000 đồng/CP (tương đương với Upside 21% so với giá đóng cửa ngày 18/03/2024), dựa trên phương pháp P/B mục tiêu = 1.0 cho mảng dệt may, và chiết khấu dòng tiền cho dự án KCN Phú Bài và KCN Vĩnh Long.
BSC lưu ý đã loại bỏ 800 tỷ Hàng tồn kho liên quan Amazon vào trong định giá, và 2 KCN Phú Bài cùng KCN Vĩnh Long đóng góp 53% định giá của BSC. Trong đó, KCN Phú Bài đã bắt đầu dần bàn giao kể từ năm 2024.
Luận điểm đầu tư dành cho GIL: Đơn hàng kỳ vọng phục hồi trong năm 2024 nhờ áp lực hàng tồn kho tại các thị trường xuất khẩu chính đã giảm; Khu công nghiệp GILIMEX Phú Bài – Huế và KCN GILIMEX Vĩnh Long sẽ là động lực tăng trưởng mới của GIL trong năm 2024 – 2026.
Trên cơ sở GIL đã ký MOU ước tính 8-9 ha, BSC kỳ vọng GIL có thể bàn giao 20 ha trong năm 2024, tương ứng doanh thu mảng khu công nghiệp 360 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 179 tỷ đồng với giả định giá bán 1,7 triệu đồng/m2, biên lợi nhuận gộp 50%.
Trong năm 2024, BSC dự báo GIL ghi nhận doanh thu thuần 1.466 tỷ đồng (tăng trưởng 57% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 113 tỷ đồng (tăng trưởng 310%), tương đương EPS FWD 2024 là 1.667 đồng/CP, P/E FWD 2024 là 23x, P/B FWD 2024 là 1x.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHM
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
KBSV dự báo tổng giá trị hợp đồng bán hàng năm 2024 của CTCP Vinhomes (VHM) đạt 89 nghìn tỷ đồng (tăng 3% so với năm trước), phần lớn đến từ dự án Ocean Park 2,3 và hai dự án mới được mở bán trong năm 2024 là Vũ Yên và Wonder Park.
Vinhomes duy trì vị thế hàng đầu nhờ quỹ đất rộng lớn và khả năng triển khai dự án mạnh. Định giá hấp dẫn với P/B 2024fw là 0.8x, dưới đường -1std của trung bình P/B 5 năm của VHM.
Dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, chúng tôi tiếp tục đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Vinhomes với giá mục tiêu là 69.000 đồng/CP, cao hơn 64% so với giá đóng cửa ngày 19/03/2024.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KBC
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) đang có kế hoạch chuẩn bị quỹ đất gối đầu trong nhiều năm tới với tổng diện tích lên đến 3.500 ha đất KCN và 650 ha đất KĐT đảm bảo tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn cho KBC. Trong 2024, KBC tập trung tiến độ các dự án KCN Tràng Duệ 3, CCN Hưng Yên và 2 KCN tại Long An, dự kiến có thể bắt đầu đưa vào cho thuê giai đoạn 2024 – 2025.
Chúng tôi kỳ vọng KCN Tràng Duệ 3 sẽ được phê duyệt chủ trương đầu tư trong nửa đầu năm 2024, bắt đầu đóng góp vào doanh số cho thuê đất của KBC trong 2024 bao gồm: 40 ha KCN Tràng Duệ 3, 17 ha KCN Quang Châu, 20 ha KCN Tân Phú Trung và 30 ha KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh.
Dựa trên triển vọng kinh doanh và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu KBC, mức giá mục tiêu là 40.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 20,8% so với mức giá đóng cửa 33.600 đồng/CP ngày 17/03/2024.