Bi quan vĩ mô, công ty chứng khoán lên kế hoạch giảm sút
Thống kê trên 70 công ty chứng khoán đã công bố kết quả kinh doanh năm 2022, hơn 20 doanh nghiệp báo lỗ. Chỉ khoảng 10% công ty chứng khoán tăng trưởng lợi nhuận và chủ yếu nằm ở nhóm có quy mô vốn nhỏ hoặc vừa đổi chủ, “thay máu” cổ đông.
Điểm chung có thể thấy, phần lớn các công ty chứng khoán đều nhìn nhận bối cảnh kinh tế toàn cầu năm 2023 ảm đạm do đó thị trường chứng khoán thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng vẫn còn gặp nhiều khó khăn. Dù vậy, tính đến thời điểm hiện tại, số doanh nghiệp lên kế hoạch lãi tăng đang nhiều hơn số doanh nghiệp lên kế hoạch lợi nhuận giảm.
Với những đánh giá về kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán có phần thận trọng, không ngạc nhiên khi một số công ty chứng khoán đề ra mục tiêu tăng trưởng lãi ròng giảm, như Chứng khoán Bản Việt (VCSC, VCI), Chứng khoán FPT (FPTS, FTS) và Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI).
 |
| Trái chiều kế hoạch lợi nhuận của các công ty chứng khoán. |
Sau năm 2022 chỉ hoàn thành gần 70% chỉ tiêu lợi nhuận, kế hoạch của VCSC trong năm 2023 tiếp tục “đi lùi”. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế kế hoạch là 1.000 tỷ đồng, giảm 5,6%, doanh thu dự kiến đạt 3.246 tỷ đồng, chỉ tăng 2,8% so với năm 2022.
FPTS cũng dự kiến có năm thứ 2 liên tiếp tăng trưởng lợi nhuận âm khi đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2023 là 420 tỷ đồng, giảm hơn 34% so với năm 2022.
Ban Tổng giám đốc FPTS dự báo thị trường chứng khoán năm 2023 kém hấp dẫn với thanh khoản giảm sút so với năm 2022 trong bối cảnh nền kinh tế không mấy sáng sủa, các doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn, thách thức. Thị trường dự báo không có thêm sản phẩm mới và chỉ có ít cổ phiếu mới niêm yết/đăng ký giao dịch. Ngoài ra, cạnh tranh về phí giao dịch giữa các công ty chứng khoán khốc liệt hơn.
Ngoài ra, một công ty chứng khoán khác cũng dự báo kém lạc quan về triển vọng kinh doanh là CSI. Theo đó, đề ra kế hoạch doanh thu 23,5 tỷ đồng, giảm 39%; lợi nhuận sau thuế 12 tỷ đồng, thấp hơn 5%.
Vẫn có công ty chứng khoán lên kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng
Trái với mục tiêu đi lùi của các công ty chứng khoán trên, Chứng khoán VIX (VIX) dự kiến đem về 676 tỷ đồng lãi trước thuế và 540 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng lần lượt 80% và 73% so với thực hiện năm 2022.
Theo góc nhìn của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ gặp một số rủi ro nhất định do tăng trưởng toàn cầu giảm tốc cao hơn dự kiến dẫn đến gián đoạn lớn hơn đối với hoạt động sản xuất, thương mại và FDI; lạm phát cao hơn dự kiến khiến lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn; các vấn đề tài chính của các công ty phát triển bất động sản ảnh hưởng đến các ngân hàng và nền kinh tế; chính sách tài khóa thắt chặt hơn dự kiến; và các rủi ro khác như cuộc xung đột Nga - Ukraine tiếp tục leo thang.
Tuy vậy, VDSC vẫn đề ra kế hoạch doanh thu 890 tỷ đồng, tăng gần 3,4%, song lợi nhuận lên tới 216,6 tỷ đồng, có thể nói là rất cao so với mức lỗ 115 tỷ đồng trong năm 2022. Tuy nhiên, cũng cần nhìn nhận rằng mức lợi nhuận kế hoạch kể trên đến từ việc VDSC dự kiến cắt giảm mạnh chi phí còn 619,3 tỷ đồng (giảm gần 39%).
Chứng khoán MB (MBS) nhìn nhận những khó khăn của thị trường đến từ các yếu tố thắt chặt tiền tệ, lãi suất trên thế giới còn ở mức cao khiến dòng tiền còn khó khăn. Theo đó, MBS dự báo quy mô giao dịch năm 2023 biến động giảm so với năm 2022. “Giá trị giao dịch bình quân ở mức 15.000 – 18.000 tỷ đồng với chỉ số VN-Index dao động trong ngưỡng 9000 - 1.200 điểm”, MBS đưa quan điểm.
Dù đánh giá chứng khoán toàn cầu còn gặp nhiều khó khăn do các ngân hàng trung ương duy trì nền lãi suất cao, nhưng MBS cũng cho rằng, thị trường có thể diễn biến tích cực hơn khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm dừng/giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế khi lạm phát được kiểm soát. MBS nhận định, chứng khoán Việt Nam có thể sớm phục hồi từ quý 2/2023.
Do đó, MBS dự kiến lợi nhuận năm 2023 đạt 900 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2022. Nếu hoàn thành kế hoạch đề ra, đây sẽ là mức lợi nhuận cao kỷ lục của công ty chứng khoán này, gấp 3,11 lần năm 2019.
Chứng khoán Phú Hưng (PHS) là một trong số ít các công ty chứng khoán đánh giá rất lạc quan về triển vọng vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam. Công ty này nhìn nhận tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong năm 2023 là một điểm sáng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn ảm đạm và đối diện với rủi ro suy thoái. Bằng phương pháp P/E, PHS cho rằng vùng định giá hợp lý cho VN-Index sẽ vào khoảng 1.535 điểm vào năm 2023 tương đương với mức P/E mục tiêu là 12 lần.
Ngoài ra, PHS kỳ vọng thanh khoản của hệ thống có thể sẽ được cải thiện hơn trong năm 2023 sau khi Fed giảm tốc độ tăng lãi suất cùng với việc hệ thống tài chính Việt Nam được kỳ vọng sẽ ổn định trở lại. Do đó, PHS dự báo giá trị giao dịch tại HoSE và HNX trong năm 2023 có thể đạt 21.191 tỷ đồng mỗi phiên (gồm cả giao dịch thỏa thuận và khớp lệnh).
Theo đó, PHS đặt kế hoạch doanh thu đạt 788 tỷ đồng, tăng 47% so với năm 2022; lợi nhuận trước thuế 145 tỷ đồng, tăng hơn 97%.
Còn Chứng khoán Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VICS, VIG) đặt chỉ tiêu doanh thu 120 tỷ đồng, tăng 65% so với năm ngoái, chỉ tiêu lãi trước thuế năm 2023 là 50 tỷ đồng, gấp 19 lần.
Đóng góp dự kiến từ hai mảng kinh doanh chính là doanh thu từ các khoản cho vay và phải thu 36,4 tỷ đồng, gấp 70 lần và doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán 30 tỷ đồng, gấp 3 lần năm trước.